短期原油仍需等待升波。宏观方面，17号美联储会议，市场定价降息，分歧在于本轮降息幅度和年内降息次数。如果没有预期外的降息幅度或降息次数，短期可能存在利多出尽，前期涨幅兑现的金铜等可能出现一定程度的回调。
地缘方面，风险仍在升温。特朗普威胁将再次对俄罗斯进行制裁，气氛烘托到位；上周以色列空袭卡塔尔，中东混乱局势升级。
基本面来看，短期关注两方面，一是9月发运增量和累库是否会如期兑现；而是油品矛盾在秋检期间是否有加剧风险。中长期角度，中国补库的持续性和页岩油4季度产量表现将决定静态平衡的库存摆动幅度。
OPEC增产8国8月的出口总量环比7月持平，也就是说增产的55万桶日并未直接反映到出口上，可能的情况是中东夏季发电需求增量抵消+炼厂开工提负转为油品出口。
在途量级的抬升使得整体水上库存量级居高不下；而岸罐又受到到港的压力，整体库存水平显现累库压力。
柴油淡季给出高crack吸引炼厂转向多切柴油，8月以来柴油出率提高2个百分比，产量增加约30万桶日，库存从五年区间下沿抬升至23年同期水平，量级增加接近2000万桶。
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