行业要闻追踪：阿里在云栖大会发布全新一代磐久128超节点AI服务器。（1）该服务器由阿里云自主研发设计，具备强大的兼容性，可支持多种AI芯片，单个机柜能够容纳128个AI计算芯片。磐久128超节点通过正交架构优化空间布局，其中，Compute-Tray采用横放的结构，支持单个ComputeTray4颗GPU，Switch-Tray采用竖放的结构，整个机柜本身没有CableTray。整个机柜功率密度可达350kW，支持单芯片2000W高负载运行，同时实现99%的硬件故障预测准确率。（2）阿里展示了自研了102.4T的交换机，支持800G和1.6T光模块；在机柜内自研具备51.2T交换能力的高超柜交换节点。（3）阿里云提出UPN（UltraPerformanceNetwork）Scaleup网络系统，基于HighRadix以太网单层设计可以做到最大512xPU系统（未来支持到1K及以上），采用LPO/NPO光模块和全光互联技术。
在本次云栖大会，中兴通讯展出了单机支持64张GPU的超节点服务器，支持Scale-Up与Scale-Out双重扩展模式。公司还展示了自研的51.2T交换芯片规划（支持2048卡scale-up互联），以及基于5nm制程128核的珠峰CPU芯片、DPU定海系列芯片的规划。
英伟达宣布投资OpenAI千亿美元。该信息公布于美国当地时间9月22日（周一），OpenAI将部署至少10GW英伟达系统（训练/推理），英伟达按每GW上线进度逐步投资，合计最高1000亿美元；首个1GW于2026年下半年基于VeraRubin平台上线万个GPU。英伟达CEO回复CNBC这是增量投入，是史上最大AI基础设施。
行情回顾:本周通信（申万）指数下跌0.28%，沪深300指数上涨1.07%，相对收益-1.35%，在申万一级行业中排名第12名。分领域看，本周光纤光缆、通信设备商和IDC表现相对靠前。
1）全球CSP云厂AI军备竞赛加速，算力基础设施受益AI发展，是主赛道。推荐关注光器件光模块（中际旭创等），通信设备（中兴通讯等），液冷（英维克等），端侧（广和通等）。
2）三大运营商仍属红利配置重要资产，三大运营商经营稳健，并且分红比例持续提升，高股息价值仍在，建议长期持续配置三大运营商。2025年第40周重点推荐组合：中国移动、中际旭创、中兴通讯、广和通。风险提示：宏观经济波动风险、数字经济投资建设不及预期、AI发展不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。
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